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¿Cómo invertir en startups?

¿Cómo invertir en startups?

  • Gran parte de lo que se escribe sobre la inversión está dirigido a posibles inversionistas y a nuevos emprendedores que buscan capital semilla. En este artículo queremos mostrarte el panorama completo de cómo funciona el mundo de la inversión.
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Existen muchos ejemplos: la revista Fast Company recopiló una lista de compañías que levantaron más de 100 millones de dólares; y que aún así quebraron por un mal manejo de sus finanzas. En el tema del fondeo, todo está en los detalles — y un trato mal negociado puede hundir incluso las innovaciones más inteligentes del mundo.

Silicon Valley ha optimizado el modelo de inversión para minimizar fallas y maximizar retornos de inversión. Antes de que se bajara la fiebre que marcó los primeros años del internet, previo a que estallara la burbuja del punto-com, un inversionista me dijo que las reglas de la liquidez para una startup son sencillas:


  1. Más liquidez es mejor que menos
  2. La liquidez de hoy vale más que la liquidez de mañana
  3. Nunca te quedes sin efectivo.

Son reglas sencillas, pero si observas a cualquier startup que haya quebrado, te garantizo que ignoró alguna de esas tres reglas. Por supuesto, ahora ya no es tan simple, si es que alguna vez lo fue. Sin embargo, hay una lección muy importante escondida en esa historia, si tenemos la paciencia para encontrarla. Comprender los pros y los contras de tus posibles fuentes de financiamiento es la clave para llevar innovaciones al mercado en las mejores condiciones.


Comencemos con algunas definiciones básicas.

¿Cuál es la diferencia entre las fases de inversión en startups?

La diferencia más importante entre rondas de inversión tiene que ver con la madurez del negocio en cuestión y con el tipo de inversionista interesado.

¿Qué es el Capital Semilla?

Las compañías medianas están más allá de la ronda de capital semilla. Proyectos individuales dentro de una incubadora de emprendimientos podrían salir a buscar financiamiento semilla de sus socios y redes. Un buen ejemplo de una trayectoria común es Rever.

¿Qué es el capital Pre-semilla?

El capital pre-semilla puede invertirse en un par de emprendedores que han identificado un problema, pero no una solución.

¿Cómo se usa el capital Pre-semilla?

El capital semilla se destina a cualquier iniciativa sin una visión clara del ajuste producto-mercado. (Puedes leer nuestro artículo  Making Dreams Real, Part I para más información).

El capital semilla financia la investigación de mercado, desarrolladores, prototipos de productos mínimos viables; y todo lo que se pueda requerir para comprobar un modelo de negocios.

¿Cuánto Capital Semilla es necesario?

Las rondas de inversión semilla fluctúan, en promedio, entre medio millón y dos millones de dólares. Esta es la ronda de inversionistas poco adversos al riesgo: inversionistas ángel e  inversionistas informales.

onda de inversionistas

¿Qué son inversiones Serie A?

Normalmente, los fondos de inversión de riesgo te prestarán su atención cuando hayas comprobado la viabilidad de tu concepto; es decir, que compruebes la liquidez constante, mercado entusiasta, campo para crecer. 

¿Por qué invertir en Serie A?

La inversión Serie A está diseñada para propiciar la expansión a nuevos mercados, optimizar procesos y escalar el desarrollo de la empresa. Para conseguir este tipo de inversión, se necesita un plan de negocios bien preparado y una presentación financiera puntual y acertada. Esta ronda en Serie A genera inversiones en el rango de 2 a 15 millones de dólares; aunque hay casos aparte mucho mayores, dependiendo de los objetivos del negocio. 

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¿Cómo se siente lograr una inversión Serie A?

Según lo relata la fundadora de TruStory, Preethi Kasireddy, el proceso puede ser muy doloroso. Como muchos emprendedores como ella, sintió la devastación y duda que acompaña a cualquier rechazo. “Levantar inversiones no es nada fácil: Es un proceso repleto de rechazos. Rechazos tan tajantes y groseros que te dejan sin aliento; adornados, disfrazados de peticiones de mantenerse en contacto; rechazos que llegan como un ensordecedor silencio después de reuniones muy prometedoras. Sobre todo al principio, cada uno de esos rechazos te pesarán más de lo que te imaginas.”

La serie A no te debe dejar sin efectivo

¿Qué es inversión Serie B?

Llegar a esta ronda de financiamiento es, de por sí, un gran logro. Según un estudio de TechCrunch, el 60% de las startups quiebran antes de llegar a la ronda de Series A, y el 80% quiebran antes de llegar a la ronda B. Los datos de TechCrunch demuestran que sólo el 8% de las empresas se compran por inversionistas después de la ronda A, pero más del 50% se compran después de la ronda B. Puede que tu objetivo no sea salir del mercado con la venta de tu compañía, en cualquier caso, la Serie B abrirá un nuevo capítulo en la vida de tu empresa. 

¿Por qué invertir en Serie B?

Para las empresas medianas puede ser bastante difícil levantar fondos, aunque hayan sido sumamente exitosas. Entre otras cosas, esto se debe a que el monto de las inversiones Serie B tienden a ser del mismo tamaño que las inversiones Serie A — entre 10 y 20 millones de dólares –, pero en vez de manejar proyecciones optimistas, se manejan resultados duros. Hay muchas compañías que se especializan exclusivamente en Inversión en Serie B y en inversión tardía. 

Nunca te quedes sin efectivo aun cuando estes en serie B

¿Qué es inversión Serie C y qué hay más allá? 

Si bien unas pocas compañías continúan levantando inversiones en Series C, D, E, F y más allá, a esas alturas ya no son empresas medianas. Cuando una empresa está lista para crecer hacía el mercado internacional o vender franquicias a gran escala, la empresa necesita grandes inversiones en mejores términos.

En esa situación, cualquier plan de Adquisición y Fusión (M&A por sus siglas en inglés) detona nuevas rondas de inversión. En las rondas en Serie C, se manejan inversiones de 100 millones de dólares. Esta es la ronda de Empresas de Capital Inversión, Bancos de Inversión y fondos de cobertura.


Última actualización: 9 Septiembre 2020

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